民间投资增速下滑显示经济存内生下行压力
5月份的中国经济数据已经陆续出炉。昨日，国家统计局发布报告表示，面对持续较大的经济下行压力，5月份中国经济着力加强供给侧结构性改革，国民经济继续保持总体平稳、稳中有进的发展态势。
在各项经济数据中，房地产销售出现了较快增长。国家统计局数据显示，1至5月份，全国房地产开发投资34564亿元，同比增长7.0%。虽然增速比前4个月回落0.2个百分点，但比上年同期加快1.9个百分点。
对于房地产销售的增长，中原地产首席分析师张大伟表示，2016年在信贷刺激下，一二线楼市火爆，大部分上市房企也收获了业绩爆发的上半年，从目前情况看，上市房企们上半年有望完成全年销售任务的60%到70%，而往年这一数据是30%到40%。
除了房地产以外，工业生产、市场销售、进出口总额等数据在5月份同比都有所增长，但固定资产投资增速以及居民消费价格涨幅有所回落。
数据显示，5月份，社会消费品零售总额26611亿元，同比名义增长10.0%，增速比上月和上年同期均回落0.1个百分点。而居民消费价格同比上涨2.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。
恒生银行高级经济师姚少华坦言，虽然零售销售与工业生产增长保持平稳，但固定资产投资尤其是民间投资增长显著放缓，表明中国经济增长仍面临下行压力。“4月及5月的经济表现较预期逊色，意味第二季度国内生产总值增长难以显著回升，维持第二季度增长6.7%的预测不变。”姚少华表示。
■数据解读
1
5月经济走势是在变好还是变差？
尽管4月和5月中国经济数据被看做是逊于预期，但国家统计局新闻发言人盛来运认为，5月份的国民经济情况是“总体平稳，稳中有进”。
在他看来，“稳”字表现在工业生产、服务业发展、市场销售、就业以及物价等方面，总体稳定。而“进”则主要体现在结构调整和转型升级都在稳步推进，即产业结构调整继续取得新进展，投资结构逐渐优化，与居民消费质量的提升和品质改善相关行业的销售都保持较快增长，且网上零售等新动能积聚加快成长。
2
民间投资降速是否会影响到中国经济未来发展方向？
盛来运表示，民间投资增速下滑显示经济存在内生的下行压力，但是下行压力不一定等于经济必然出现下滑，这跟经济结构的调整和动力转换是有关系的。
在他看来，在优化固定资产投资结构、保持固定资产投资合理增长的同时，进一步挖掘消费潜力，提升消费贡献率，中国经济也能够保持平稳较快的增长。
盛来运表示，民间投资增速回落，一方面是因为近年来工业品出厂价格持续下滑，尤其是部分产能过剩行业的企业利润增速可能会下降，一定程度上影响了投资的积极性。另一方面，与某些行业放开力度不够大也有关系。
盛来运表示，国务院派出了9个督导组，调研时发现民营资本贷款难、贷款贵的现象仍存，“相关部门会进一步完善民间投资管理办法，包括制定相关配套政策措施。民间资本将会改变持续下滑的趋势。”
3
下半年主要的动力和压力有哪些？
对于下半年的经济形势，盛来运认为，“上有压力，下有支撑”的判断仍然不会变化。
“中国正处在结构调整的关键时期，三期叠加的阵痛还在持续。去产能、去库存尽管会对经济产生积极的变化，但在短期会对经济增长产生一定压力。”不过，盛来运表示，基本面仍然具有保持经济中高速增长的潜力和条件。
盛来运举例表示，中国的工业化和城镇化没完成，每年的城镇化率提升1个百分点以上。此外，我国正进入消费结构升级的关键阶段，消费升级加快，旅游、养老、健康、保健、卫生、环境改善等方面的需求空间非常广阔，增长潜力大。
4
美联储加息会不会影响中国的货币政策空间？
盛来运表示，美元汇率的任何变化都会对世界经济金融形势带来重大影响。美元加息对中国的影响有利有弊。
“我们希望相关国家要考虑美元加息的外溢影响。中国要关注其力度和影响，但是也不能过度担心害怕。”盛来运表示，对美元加息，中国已经做好准备。而美元加息预期的相关影响在市场上已经部分提前消化。
5
如何看待“地王”现象？
对于地王频出的现象，盛来运表示，无论是房地产投资增速、土地购置面积的数据均较此前有所收窄，而土地成交价款的增速也低于房地产的投资，这说明房地产投资并没有出现特别过热的情况。
关于房价走势，盛来运认为，房地产现在进入分化调整的阶段，房价反弹和回升最终取决于市场供求关系。总体来讲，未来房价可能还会延续分化的走势。对于房地产调控，政府提倡因地制宜、因城施策。
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