ICO监管山雨欲来，项目靠不靠谱到底该如何评估

深圳信息港 www.szxxg.com

深圳小额贷款公司深企贷中小企业贷

深圳企业贷款,中小微企业无抵押贷款,深圳急需贷款_贷款成功再收费_贷...

网传粤通卡放车内被盗刷是怎么回事？如何防？

林妙可吸烟陪酒照 15岁林妙可亭亭玉立大姑娘近照

黑桃q被抓获残忍劫杀的士司机过程首曝光

养老保险要交多少年?养老金是怎么算的？

怎么申领生育津贴?如何申领生育津贴

ICO监管山雨欲来，项目靠不靠谱到底该如何评估

　　关于首次代币发行(ICO)监管的讨论，持续升温。国内知名ICO平台ICOINFO近日则发布公告称，为防范风险，主动暂停一切ICO业务，待相关部门监管政策出台后，按照政策规范开展业务。

　　ICOINFO平台暂停一切违法ICO业务更多请登录www.icoifo.com 查询

　　根据ICOINFO公告，此次ICO暂停的具体事项有以下四点：

　　一、暂时停止新项目的ICO

　　二、已经成功参与项目的用户可按照相应项目方的既定进度如期获得代币，并于项目方允许代币转移的时间之后转移获得的代币

　　三、提币功能将按照原定开发进度于9月5日10:00准时上线，在此之后可正常进行提币

　　四、业务暂停期间，充值功能将会暂停，请用户不要向ICOINFO账户充值

　　公告发出后的当日晚间，区块链资产交易平台聚币网“创新实验室”的13个币种中，11个出现下跌，玄链(XNC)跌幅达到18.99%，Achain(ACT)下跌17.48%。而该部分区块链资产多为创立时间较短，价格波动较大，或具有较高的风险的项目。

　　而在“人民币交易区”上线交易的44种代币种，有40个出现下跌。跌幅最大的乐园通(PGC)跌幅高达16.55%，每块币的价格为0.686元，成交额为270.59万。

　　币圈知名人士老猫随后在其小密圈表示，该暂停决定并非收到监管通知，而是深刻认知到市场的风险主动采取的行为。一个行业要良性发展，在一定的框架下才有可能，期待适合于区块链行业发展的监管尽快落地，支持创新，避免不可预测的风险。

　　交易平台一直是监管瞄准的重点。今年初，央行曾约谈火币网等数家国内知名的数字资产交易平台，并禁止第三方支付机构为其提供资金托管。据业内人士介绍，目前很多交易平台各方面都很不规范，有些平台的服务器甚至都在国外，有卷钱跑路的风险。

　　另外，某些空气币、垃圾币要上交易平台需要支付巨额费用，而这部分费用对于尚且需要“融资”支持的初创企业来说，不可谓不大，最终必然是由参与者买单。老猫透露，某平台上线一个ICO代币品种要收500万到1000万，甚至某平台上线费用已经达到了 6000万。

　　据记者了解，除了ICO外，区块链行业也有其它的融资方式，包括传统的VC等，“私募”是其中很重要的一种方式。私募轮在ICO之前，有一定门槛要求，主要面向资金实力较强的大用户，通过熟人圈子、微信群等获得信息。起投金额一般为几个比特币或几十个以太坊，折合成人民币大概十万以上。私募通常有折扣，在ICO的基础上打8折左右，因此风险更低，获利更高。

　　ICO怎样评估才靠谱？

　　评级机构是金融市场上一个重要的服务性中介机构，它由专门的经济、法律、财务等专家组成的，对证券发行人和证券信用进行等级评定的组织。资本市场在长期的发展中已有标普、穆迪、惠誉等专业的评级机构已专业方式对各种公司和项目进行评级，但对于区块链资产的评估却尚未形成权威。

　　央行数字货币研究所所长姚前曾撰文指出了ICO代币价值难以评估的几个原因：

　　1.技术创新的高不确定性导致区块链项目的持续经营假设失效。

　　2.未来项目收益难以预测，即使在项目收益可预测的情况下，由于区块链技术和项目的开创性，在现实中难以找到相似的公司市盈率进行估值。

　　3.在应用现金流贴现法时，除了难以预测未来现金流之外，还面临着如何确定贴现率的技术难题。

　　4.通常不是以法币为形式的变现给代币估值带来极大的挑战。

　　火币区块链资产研究中心联合清华五道口金融学院推出了SmartChain评估模型，旨在为投资者提供更有价值的区块链信息。该评估模型包括战略、市场、产品三个维度。其中战略层面的分析包括目标市场空间、现存痛点改善校本比、发展路线图、团队能力和资源、融资能力和计划等；市场方面则包括品牌宣传、用户推广和媒体关注；产品层面关注活跃度和流通性、发行机制和通胀风险、技术的稳定性和先进性。

　　国内独立运作的ICO评级机构广州未来链CEO王新文表示，相较于火币的区块链资产评估模型，他建立的SmartICO模型更立足于ICO投资，并将投机因素可能带来的影响纳入其中。

　　王新文介绍，目前纳入评估的一级子维度仅有项目前景、当前进度、团队、市场四项，但上述四个一级子维度又细分为区块链前景、应用前景、当前进度、执行团队、投资人、ICO发行平台与代币交易所、营销能力七个二级子维度。这些二级子维度包含了目前评级一个ICO项目所需考察的所有可量化因子，还有一些因子则需要等找到有效量化手段后才可加入。

　　监管山雨欲来，真项目担心被“错杀”

　　尽管存在种种乱象，但不可否认ICO也存在传统的IPO、VC等无法比拟的优势。首先，ICO投资门槛低，不局限于职业投资机构或个人，以比特币、以太坊等数字资产为融资标的物，无需让渡股权，且融资流程简化，极大地提高效率。作为区块链行业重要的融资机制，有力地推动了区块链技术的应用及落地。

　　国家互联网金融风险分析技术平台7月25日发布《2017上半年国内ICO发展情况报告》显示，2017上半年，国内已完成的ICO项目共计65个，累计融资规模折合人民币总计26.16亿元，累计参与人次达10.5万。

　　而随着ICO的持续升温，监管的风声也越吹越劲。有媒体报道称央行、证监会甚至网信办均在调研ICO的相关事宜，证监会正在要求相关智库提交有关ICO的调研报告，还有媒体称ICO监管政策可能于年底出台，北京或将先行；更有较激进的说法称不排除完全取缔的可能。

　　较为正式的说法则来自中国互联网金融协会。8月30日，中国互联网金融协会发布了关于防范各类以ICO名义吸收投资相关风险的提示，指出ICO扰乱了社会经济秩序并形成了较大风险隐患，提醒投资者谨慎对待。

　　而从国际上看，各国也开始关注这一新融资方式，美国证监会发布了对ICO的风险警告，并将”The DAO”这一项目认定为证券发行，新加坡金融管理局也表示该国数字代币的提供与发行或将由其监管，英国则推出了监管沙盒为各种创新容错。

　　经证券时报记者多方了解，“链圈”对监管的态度较为分明。真正在推动区块链技术发展的人均呼吁监管尽快落地，“短期利空，长期利好”是他们的共同看法；对于浑水摸鱼者来说，没有上线的在加快上线的步伐，企图在监管落地前捞一笔，已经上线的，则可能在有技巧地拉高出货。此外，还有一些项目负责人表示，担心被监管错杀。