沪指在3200点附近出现休整 A股“跑马灯”轮换加速

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沪指在3200点附近出现休整 A股“跑马灯”轮换加速

　A股上证指数在3200点附近出现休整，市场短线波动偏大，热点轮换加速。有分析人士建议投资者谨慎追高近期热点，而对部分已经回调的年末主题多加关注，高送转就是其中之一。中信证券等龙头机构均表示，高送转有望继续成为今年年末的重头戏。

　　昨日，上证指数下跌0.06%，而早盘还大涨的创业板却出现过山车行情，从早盘上涨1.36%回落到收盘涨幅只有0.15%。多数热点日内回转。

　　不少机构人士表示，上证指数站上3200点之后，压力加大，分歧也加大。“这种回调是好事情，特别是一些年底主题出现一定的回调，会使得后续的行情更加坚实。比如说高送转。这个几乎是每年年底到第二年一季度都必炒的主题。如果现在出现下跌，难道不是重新选股的好时机？”深圳一位基金人士对广州日报记者表示。

　　中信证券分析师李祖苑表示，高送转行情主要分为三个阶段：方案公布前、预案公布后和除权前后。其中在方案公布前的猜想阶段，股价最具想象力，往往能走出令人惊叹的行情。数据显示，如果分红预案前5个月买入当年年报高送转标的，平均可获得19.74%的绝对收益。在A股历史上，除了2007年、2011年和2015年末“高送转”表现低迷外，其余年份均收益丰厚。其中，2008年末提前5个月埋伏高送转标的，平均可获74.15%的收益。2014年末参与也可获得44.51%的收益。

　　而从时间点来看，每年的11月、次年的2月和5月的超额收益更高、更稳定。大多数年份的高送转的股价在11月就有所反应。而在12月和次年1月，收益有所降低，月度的胜率只有50%。这也意味着，当前可能是2016年年报高送转较好的布局时期，对部分高送转潜力较大的个股，如果股价回调，有布局价值。

　　实际上，自国庆假期结束之后的第一个交易日起，“高送转”概念指数持续明显上涨，接力市场热点轮动。而近期随着煤炭、基建、券商等权重轮番上涨，高送转主题概念股出现一定的横盘甚至下跌调整。

　　关注

　　1 次新股高送转比例接近45%

　　市场普遍认为，次新股是高送转炒作的重要对象。由于我们的新股发行机制，新股上市的时候，股本规模都比较小，经过二级市场持续“一”字涨停，股价已经非常高了，“20元左右发行价的股票很容易就涨到100元以上。比如新华网发行价27.69元，上市后14个交易日就涨到135元，涨了近4倍。这在新股上市首日设涨跌幅限制之前是很难做到的。”上述基金人士称。因此，这类上市公司往往会通过高送转来扩张股本，平滑股价。

　　记者对比发现，在2014年到2015年上市的348只新股中，2015年推出高送转分红方案的个股有156只，占比为44.83%。

　　而根据业绩、相对估值、市值、行业、高送转预期等因素，音飞储存、富祥股份、恒锋工具、昊志机电、恒通股份等次新股可能会获得资金的关注。考虑到次新股的“保鲜效应”，广发证券分析师廖凌建议关注2016年以后上市的次新股，如超讯通讯、海顺新材、昊志机电、安德利、同益股份等。

　　2 “高富帅”股潜力较大

　　在2015年的高送转上市公司中，除了156只次新股外，还有350多家公司不是最近两年上市的个股。不过，根据对过去高送转上市公司特征对比发现，除了次新股外，部分股价、资本公积金高和未分配利润偏高的“高富帅”类以及部分年报前后有限售股解禁的个股也是高送转集聚地。

　　中信证券分析师李祖苑称，按照每股资本公积金、每股净资产、EPS、股价、上市时间、股本、在一年内有无定增以及未来6个月是否有限售股解禁等因素进行排列组合后发现，2010年~2015年上市公司高送转平均命中率为82.8%，其中，2010年接近90%。

　　因此，除了上市次新股，投资者也可以从具体财务指标和公司事件来挖掘高送转潜力。中信证券的李祖苑通过上述条件组合分析后，认为2016年年报高送转重点个股主要有深大通、大晟文化、冰川网络、思维列控、新天然气、苏州设计和厚普股份等。