净利润率仅1.3%的小米如何支撑400亿美元估值？

此前，小米 高配低价 的营销策略在业内备受争议，其终端业务盈利状况也一直成谜。近期由于美的一纸公告，使得小米公司财务信息得以首次曝光，由此也引发了一场 高调 的小米究竟赚不赚钱的争议。

　　按照美的公布的数据计算，小米科技净利润率仅为1.3%，而小米也一直强调自己是电商模式， 接近成本价销售 。那么 不赚钱 的小米又将如何支撑高达400亿美元的估值？

　　小米赚了多少钱

　　以价格杀手搅局传统制造业的小米公司，也开始向对方投怀送抱。12月14日，小米与美的公司宣布，双方达成战略合作协议，小米将投资12.66亿入股美的。

　　这一合作也揭开了小米的神秘面纱。美的公告显示，小米科技2013年营收265.83亿元，营业利润为4.86亿元，净利润3.47亿元；截至当年底，小米科技总资产为64.52亿元，总负债60.57亿元，所有者权益为3.95亿元。

　　如果以这一数据计算，小米科技净利润率仅为1.3%，只是账面微利。

　　但今年11月初，小米筹集银行贷款时，《华尔街日报》等媒体曾披露，小米2013年营收270亿元，净利润5.66亿美元(约合34.6亿元人民币)。

　　对比两方数据，营收相差不远，但净利润却相差近10倍，小米到底赚了多少钱？

　　 公司是非上市公司，并不会披露具体财务数据，不过这次净利润的说法并没有问题，但小米科技只是小米旗下公司。 小米科技相关人士在接受记者采访时重申，公司去年整体营收为316亿元。这一数字，也是雷军年初公开发布的数据。

　　彼时，雷军透露的信息是，公司2013年含税销售额316亿元，同比增长150%，手机销售1870万部。按照雷军的计划，2014年小米销售额将达到700亿元，手机销量达到6000万部。今年上半年，该公司完成了330亿元销售，手机销量为2611万部。目前小米除了主力手机产品外，还涉足电视、平板、机顶盒等多个品类。

　　iSuppli中国研究总监王阳告诉记者，小米主要的收入和利润来源依然是手机业务，而小米手机业务目前利润率大概在8%-10%，除了手机业务之外，其他硬件产品也是盈利的。 不过小米的很多利润并没有放在小米科技里，这些利润怎么分放，就不知道了。

　　拿什么支撑 400亿

　　从美的公开的数据来看，小米科技利润微薄，但该公司成立短短4年，估值不断翻倍，与此形成了反差。

　　去年8月份，小米估值首次突破百亿美元，并被追捧为比肩BAT和360的新平台级公司，短短一年多时间里，资本市场又再次传闻小米估值已翻了两倍，达到400亿美元规模。值得注意的是，在目前公开上市的公司里，只有BAT在这一量级之上，京东目前的市值尚不足400亿美元。