比特币期货空头头寸已悄然高筑,预示后市崩盘在即?

回想起来，一个月前推出的比特币期货已被证明是令人失望的事件：尽管交易商支持比特币制度化，比特币的价格飙升，但世上最受欢迎的加密货币自12月初以来一直处于停滞状态。首先是芝加哥期权交易所(Cboe)，然后芝加哥商品交易所(CME)开始交易比特币期货，交易范围在12000美元到17000美元之间。 

虽然比特币期货市场的交易量低于多数人的预期，但过去四周已提供了足够的数据来观察交易量和持仓量的变化。 

之前曾讨论过，在交易的第一周，比特币的期货交易开始变得缓慢，CBOE比特币的交易量平均每天仅为40万美元左右。芝加哥期权交易所中比特币期货的平均交易量每天约在4000万美元左右。此后，随着CME期货的推出，随后一周的交易量急剧上升，两个交易所的交易量都处于相似的水平。 

自那以来，在接下来的一周内，交易量出现短暂飙升。FX678援引外媒的报道，随后，正如JPM的Nikolaos Panagirtzoglou所说的那样，在12月22日，比特币的价格出现了大幅波动。 


(比特币期货合约的总成交量) 

正如许多交易员所预期的那样，金融机构肯定会在比特币领域建立一个空头头寸。截至12月26日，非商业交易员的净头寸约为3000万美元左右，约为总持仓量的一半左右。 

投机者利用期货合约建立比特币空头头寸。这与通常用作黄金和白银等财富储备的其他资产类别相比如何？ 正如摩根大通解释的那样，对于黄金期货，截至12月26日，非商业投资者持有约30%的净多头头寸。 

《华尔街日报》的一项分析证实，尽管对冲基金和其他大型交易商正在押注比特币将会下跌，但一些投资者仍相信，比特币的价格将继续上涨。 

与对冲基金和交易员的判断不同，多数散户仍坚信比特币价格将继续上涨。华尔街日报根据CFTC最新的数据统计发现，在Cboe比特币期货合约持仓量少于25手的投资者中，多头数量是空头的3.6倍。而“大玩家”的情况则正好相反，空头数量是多头的2.6倍。 

历史数据可能不会让人感到意外。华尔街的许多怀疑者称比特币是一个泡沫，而且他们更倾向于认为比特币将会往下跌的方向发展。互动经纪公司(Interactive Brokers Group Inc )为客户提供比特币期货交易服务。值得注意的是，这比2017年12月底时的悲观预期要少得多。当时，这类基金的空头押注是长期押注的4倍多。 


(比特币和其它加密货币的市值) 

正如摩根大通所述，任何给定的加密货币都面临着来自其他加密货币的竞争。事实上，自2017年11月底以来，比特币的市值已上升约1000亿美元，至2700亿美元左右，而一些其他加密货币的市值已从1300亿美元左右大幅增至目前的近5000亿美元。 


(比特币的平均交易成本) 

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