指数缩量反弹不改震荡预期

市场回顾： 兴业期权水晶球指数对周三标的走势持中性偏悲观的预期，数据显示认购认沽期权成交比继续大幅下降，该比率连续三天出现下降，同时认购认沽隐含波动率价差出现明显扩大，整体而言市场情绪偏悲观。从标的日内走势看，标的小幅低开后震荡盘升，但午盘后则逐步下跌，由于地产军工板块的尾盘走强带动指数最终以微涨收盘，标的全天上涨0.13%， 50 指数全天上涨 0.23%，标的表现略高于水晶球指数的预期！

　　短期预测： 截止最新收盘，兴业期权水晶球择时指数的分数为 5 分(满分10 分)，一方面认购认沽期权成交比出现大幅反弹，且认购认沽隐含波动率价差大幅缩窄，另一方面波动率风险溢价转入非安全区域，隐含波动率明显高于近期市场实际波动率，整体而言小明对未来短期标的走势持中性预期；
 
　　市场短评： 本周水晶球指数处于 4-5 分的区间徘徊，标的也处于震荡下行的走势，期权市场投资者情绪整体不高。观察最新的市场数据和新闻，小明对后市持中性的预期：一方面，小明强调恒生 AH 股溢价指数处于历史较高位置，而港股市场近期走势较弱，也反映出了短期蓝筹股难有大的上涨，同时本周五开始的新股申购给大盘带来新的资金面压力；另一方面，波动率指数处于较低位窄幅波动状态，反映出投资者并不认同市场会大幅下行的观点。今日市场持续缩量，流动性和波动性都有限，整体而言市场多空力量较为均衡，短期持续震荡的概率更大。