航空板块飙涨背后风险隐忧 徐翔或依然抢购南航(2)

确定利好与两把利剑

事实上，航空股在过去几年，面临了自身行业基本面的下行，与高铁替代的双重打压。

在过去几年，中国的高铁从无到有，到现在的1.6万公里运营里程。没有人能算清楚这笔账，高铁究竟挤占了航空公司多少市场。

在1000公里里程以内，高铁具有绝对的优势。即便是现在的低油价时期，高铁出行十分便捷，票价是飞机的一半左右。以上海到北京为例，机票经济舱价格普遍在1000元左右，而高铁二等座则不到500元。

兴业证券表示，航空作为交通运输行业中消费属性较强的子行业，随着中国从生产型社会逐渐向消费型社会转型以及社会收入水平的提升，航空业消费属性的大众化趋势将逐步增强。因私出行需求仍然是未来中国航空需求增长的持续动力。

但需求的确定性并不意味着投资航空股没有风险。油价既然能跌，也能涨。而国际原油的两大控制者分别是欧佩克与纽交所的金融家。

目前国际主流石油公司比较认可的油价盈亏平衡线是50美元，目前的油价能否长期维持，很多行业内人士对此都没有信心。

国际油价虽然便宜，但经不起任何一次大的地缘政治紧张，更不用说大规模的军事冲突。从乌克兰到ISIS都是能够引起地缘危机的因素。 上述私募基金经理认为， 如果油价连续暴涨，那么航空股可能连续下跌。什么原因上去，就有可能还是这个原因下去。

另外，投资者对航空股的另一担心是汇率因素。因为航空公司购买的飞机，基本是分期付款。如果人民币相对美元有较大幅度贬值，也就意味着，航空公司要花更多的人民币换到美元，再偿付给飞机制造商。申银万国同样对人民币汇率进行了敏感性测试，每波动1%，影响国航、南航、东航税前EPS分别为0.06、0.09、0.04元。