收益率11.7% 全国养老金倾向委托社保基金理事会投资

2014年，社保基金的投资收益率超过同期通货膨胀率近9.7%，继广东省之后，山东也委托全国社保基金理事会投资运营1000亿养老保险结存资金，广东则将委托期延长至2017年。业内专家透露，目前，养老金投资方案倾向于地方委托全国社保基金理事会运营的模式。

　　社保基金投资收益率远超通胀率

　　近日，全国社会保障基金理事会（下称社保基金理事会）发布的2014年度基金年度报告显示，2014年，全国社会保障基金（下称社保基金）权益的投资收益额为1424.60亿元，投资收益率近11.7％，超过同期通货膨胀率9.69个百分点。

　　社保基金实行市场化的投资方式，投资范围包括境内外的存款、股票、证券投资基金等，与资本市场联动性更强，受全球经济的影响也十分明显。财新记者发现，7年间，社保基金投资收益在率最低为(-6.79%)，最高达到16.12%，时点分别为2008年及2009年。

　　尽管社保基金的投资收益率随市场情况而有所波动，但基金自成立以来，其年均投资收益率都高于年均通货膨胀率。至2014年末，社保基金累计投资收益额超过5600亿元，年均投资收益率8.38%，超过同期年均通货膨胀率（2.42%）5.96个百分点。

　　就社保基金的权益总额而言，2014年末，基金权益总额为14573.29亿元，其中，财政性净拨入6552.67亿，占比最大，达到45%；广东委托资金权益为1055.58亿元，占权益总额的7.2%。

　　两省委托社保基金理事会运营2000亿养老金

　　2012年开始，广东省委托全国社保基金理事会运营1000亿企业职工基本养老保险基金结余资金，到2014年，资金委托期限从2年延长至5年。数据显示，截至2014年末，广东委托资金的累计投资收益为173.36亿元。

　　据财新记者了解，广东省决定将养老保险基金委托期限再延长至2017年。5月底，《广东省人民政府关于我省社会保险工作情况报告审议意见研究处理情况的报告》提请广东省十二届人大常委会第十七次会议审议，其中专门对社保基金保值增值问题给予回应。

　　上述广东省的报告提出，自社保基金委托投资运营以来，2012年年化收益率达6.73%、2013年超过6%、2014年达10.7%。“为继续做好此项工作，决定将委托期限再延长至2017年，同时积极探索通过协议存款方式确保基金保值增值”。

　　实际上，由于地方管理的社会保险基金只能用来购买国债、办理银行存款，导致基金收益率往往低于同期的CPI涨幅，为此，委托社保基金理事会投资运营当地的社会保险基金结余，成为目前地方政府避免社保资金贬值的一个重要选择。

　　财新记者此前了解到，山东省人社厅一直在推进的“委托全国社保基金理事会投资运营省养老保险基金的结余”一事已于2015年年初正式启动，据全国社保基金理事会理事长谢旭人透露，山东省养老金的委托规模同样为1000亿元。

　　养老金运营方案倾向委托模式

　　中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文透露，目前养老保险基金的投资运营方案还没有完全确定，就运营模式而言，倾向于地方政府委托全国社保基金理事会投资运营的形式。

　　也是在今年，山东成立了第一家省级社保基金理事会，但是，理事会目前仅负责承接充实社保基金的国有资本，当地政府为何不将养老金结余委托给新成立的省社保基金理事会运营投资？

　　对此，郑秉文告诉财新记者，与刚刚成立的省级社保基金理事会相比，全国社保基金理事会的养老金投资能力、专业人才、运营经验都更胜一筹；此外，地方政府选择委托全国社保基金理事会投资养老金结余是“中央目前定的一个调子”。

　　人社部部长尹蔚民曾在记者会上表示，目前已经形成了养老保险基金的投资运营方案，“有望于今年下半年按程序报请党中央、国务院审定”。尹蔚民曾提出，对于运营方案，目前有两大难点，第一，是否允许各省分散投资；第二，是否采用全国社会保障基金理事会的运营模式、是否再成立相类似的机构，进行平行投资。