电子元器件行业:Apple Watch 和Apple Pay吸引力足

Aepple Watch :三个版本、蓝宝石屏,外形和功能均有惊艳。苹果的手表命名为Apple Watch,有1.5和1.65英寸两种大小,普通、运动和定制三个版本,多种风格可搭配。采用矩形蓝宝石屏幕,外观更精致,价格定位高端,349美元起,预计2015年初上市。我们认为差异化功能将为Watch 吸引用户:1)内臵Siri,2)WatchKit 支持App在iPhone 上的运行和显示,3)向好友传输画画动作和即时心跳数据。
    iPhone 6/6+:更大屏幕,更薄机身,更快速度。4.7寸的iPhone 6和5.5寸的iPhone 6+是5s 的升级产品,外形更大、更薄;A8处理器使得运算速度提升20%以上,M8协处理器可分辨用户是在骑行还是跑步,气压传感器计算海拔高度。全新iOS 8系统内臵健康推送功能和Watch 结合将极大扩展健康应用;iPhone 6+支持光学防抖。黑、白、金三色, 16G/64G/128G 两年合约价199/299/399美元,6+对应增加100美元;9月19日开始发售,但首发地区这次没有中国大陆。
    Apple Watch 吸引力足,有望开创穿戴新纪元。我们看好此次Watch发布,Watch 外形靓丽,个性化搭配让用户可充分彰显个性,同时监控心跳、WatchKit 等特色应用有望开创穿戴设备新纪元。我们认为Watch 创新多、吸引力足,是第一款戴的出去的智能手表,Apple Watch供应链的高预期延续,我们预计2015全年出货0.6亿只:推荐大族激光(蓝宝石切割设备),立讯精密(无线充电模组),受益公司:环旭电子(SiP 主板模块),德赛电池(电池)。
    iPhone 亮点在支付应用Apple Pay。iPhone 6/6+引入NFC,通过与Touch ID 指纹识别功能结合,仅需将手机靠近传感器,按下Touch 即可流畅完成支付,无需额外输入信息;所有支付信息都加密保存在Passbook 中,动态密码一次性使用。目前已与美国运通等展开合作,苹果进军进场支付将带起NFC 的放量应用,利好供应链。们预计iPhone在2014/15年出货1.7/1.9亿部,同比增长13%/8%;新晋供应商立讯精密(数据线)、欣旺达(电池)、金龙机电(马达)有望受益,在位供应商歌尔声学、安洁科技等有望估值修复。
    强化蓝宝石行业趋势。虽iPhone6本次没有配备蓝宝石盖板,但高端的Apple Watch 使用2.5D 弧形蓝宝石盖板,加工难度极高,我们认为这同样引领行业趋势,而且给予蓝宝石供应链更长的产能准备时间,我们看到国内手机品牌已经抢先发布蓝宝石产品,行业趋势不变。受益股票组合:西南药业(奥瑞德),新亚制程(塞翡),国风塑业(佳晶)、天通股份、大族激光、露笑科技、水晶光电、星星科技。
    催化剂:iPhone 6/Apple Watch 预定量超市场预期。
    风险:iPhone 6销量不达预期,Apple Watch 没有获得消费者认可。