货币调控机制日趋成熟 应对内外变化游刃有余

2月28日，两会召开前夕，央行发布了《2013年中国货币政策大事记》，对过去一年里中国所展开的一系列重大货币调控事件进行了梳理。可以看到，通过一系列调控和改革，货币政策已经在各个目标中实现了基本平衡, 货币调控机制日趋成熟。

　　近期信贷和利率相对稳定，目前汇率的短期波动使得外汇政策成为人们最热议的焦点。2月中旬以来，相对于长久以来的升值走势，人民币兑美元汇率近期出现罕见逆向波动，引发市场多方关注。然而，这一波跌势，不仅彰显了央行对人民币价格的主导权，更是实实在在改变了人民币的单边升值预期，从而引导人民币汇率双向正常波动，也为进一步进行汇率改革创造良好的条件和操作的空间。

　　货币政策调控能力提升 调控方式不断创新

　　央行网站2月19日发布的新闻通报中指出，2014年央行将继续扩大人民币跨境使用，转变跨境资本流动管理方式，逐步完善人民币汇率形成机制，有序扩大汇率浮动区间，这是央行在年初阶段向市场发出的明确的政策导向。

　　去年底，国家外汇管理局局长易纲表示，央行将完善人民币汇率市场化形成机制，加快市场建设，提供更多可操作的汇率产品与工具，增加人民币汇率的弹性，在完善机制的过程中保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并认为目前 人民币汇率已非常接近均衡水平 。近期的汇率波动似乎已经验证了这一预测。

　　上述判断延续了春节之后央行政策的宣示：央行对人民币汇率走势正在作出新的判断，货币政策调控的能力正在提升。一直以来，人民币单边升值预期形成了庞大的套利套汇群体。本次人民币汇率的贬值，除挤出短线套利人民币升值的投机者之外，海外分析师们还认为，这也向全球传递出中国进一步推进金融改革的信号，市场需要为迎接更大幅度的人民币汇率波动区间做好准备。

　　在利率市场化方面，改革正不断稳步推进并取得重要进展。2月26日，央行上海总部宣布自3月1日起放开中国（上海）自贸试验区小额外币存款利率上限，这意味着自下月起，自贸区将在全国率先实现外币存款利率的完全市场化。从象征意义上而言，这一步是我国利率市场化的关键一步，意味着利率市场化的改革正在稳步推进。此外，随着互联网金融的加入，当下由市场竞争引发的实际利率市场化进程也在加速推进。

　　我国货币政策的调控方式将不断创新， 寓改革于调控之中 ，这是央行2013年第四季度例会颇有新意的提法，也揭示出2014年货币政策执行中的新亮点。专家认为，2014年是经济转型将进入取得实质性进展的新时期，以改革来完善调控是2014年宏观调控创新的最大看点，预计货币政策当局将更注重把货币政策调控与深化改革紧密结合起来。