垂直电商何去何从？或步乐蜂后尘 等待甩卖

继唯品会投资乐蜂网后，有业内人士称，接下来会看到更多的垂直类电商会被收购，或者被入股，这是他们最后的机会。

腾讯科技 梁辰 王可心 2月17日报道

2月14日，在香港丽思卡尔顿酒店，唯品会 董事长兼CEO沈亚紧紧握住了乐蜂网创始人李静的手，双方桌前摆着刚刚签订的战略协议。虽然并没有邀请媒体到现场，但这个场景还是被拍摄了下来，并发到了国内所有媒体的手上。

情人节这一天，两个以女性客户为主、在化妆品垂直电商领域互为竞争对手的唯品会和乐蜂网共同宣布，唯品会战略投资乐蜂网1.125亿美元现金，持股比例75%。

有分析人士指出，虽然该市场的另一有力竞争者聚美优品刚于2月13日传出将在美国市场IPO，但没有影响到此次出售的价格。这个价格并未超出正常范围，而是以乐蜂网创始团队股东套利撤出结束。

2010年、2011年是垂直电商资本的黄金时期，各个垂直电商几乎都有大笔的融资和广告投放，然而，2011年下半年以来，却经历了集体 过冬 的困难时期，在资本冷却的环境下，如鞋类等一些垂直电商更似乎已经淡出了人们的视线。

就在这个时候，大规模收购已然悄悄开始，这一切最早是从平台开始的。2012年5月，腾讯收购易讯网100%股权，与此同时国美电器(微博)也完成对库巴网的收编。实际上，腾讯和国美(微博)都在2010年起就开始投资入股。

对那些并未发展成平台的垂直电商整合，是从2012年9月苏宁易购收购红孩子开始的。此次收购不仅揭示了 大鱼吃小鱼 的行业现状，而且也反映出了，收购是电商补充品类、抢占市场最迅速的方法。

华平资本顾问黄若曾对腾讯科技表示，从2012年开始的两到三年里，国内电商并购的情况会越来越明显。

于是，在一次次资本运作之后，被收购的垂直电商虽然已另一种模式继续生存，但实际上变相消失。市场上剩下的可收购资源已经不多，它们不是等待低价甩卖，就是坚信理想，准备苦熬下去。

今年是垂直电商剩者的最后机会

对于唯品会控股乐蜂网，亿帮动力网总编贾鹏雷认为， 这不会是唯品会收购的结束，只是一个开始。 服装鞋帽和美妆是前两大品类，但唯品会的美妆品类是短板，通过控股乐蜂网，可以快速做大美妆品类， 下一步如果要突破其他品类，则可能将继续收购。

从目前市场上来看，垂直电商尚未被收购，但是传言已久的主要有鞋类电商乐淘、包类电商麦包包、男装电商玛萨玛索等。

一位投资人士告诉腾讯科技，接下来会看到更多的垂直类电商会被收购，或者被入股， 这是他们最后的机会。

这类网站有一个共同的问题，即年收入虽然在5-15亿元人民币之间，但并不赚钱，与此同时继续融资的成本不低，再加上这些公司的重复购买力不足以支持盈利。所以，在今年这类公司可能被传统大平台看中，并买入补充后者的品类。

该投资人士甚至悲观地指出，这些电商如果今年还没有被买的话，就很可能会出现破产的境遇。

不过，也有一些电商选择继续苦熬下去，当然其中一部分并非自愿，而是前面已经经历了多轮投资。

有服装行业人士告诉腾讯科技，时尚品牌电商NOP 已经实现盈利，养活自身并不成问题，但是规模并不会发展很大。

与之类似的则是家居用品电商优雅100，在经历了一系列波折后，其目前已经重回到依托第三方电商平台销售的发展道路，优雅100创始人陈腾华(微博)此前接受腾讯科技采访时表示，做自有品牌的多渠道销售只是一个过渡策略，因为虽然赚钱，但是自身价值上升空间有限。

当然，如服装电商的凡客这样经历了G轮融资，此前一度在平台和自有商品摇摆，使得其在接下来的发展上必须给自己找到一条合适的出路。从目前来看，凡客正在重新回到自由商品，并缩减商品品类的方向上。

羽绒被和300支衬衫是否会是压死骆驼的最后一支稻草，还是未知数。

投资收购是VC的资本驱动

2013年底，京东CEO刘强东(微博)从美国归来后，随即披露了京东在2014年的战略部署。其中，未来几年，京东在投资和并购方面会更加激进。刘强东透露，京东已经挖到最早投资京东的投资人，负责京东未来的投资和并购业务。

与京东、唯品会战略性投资不同的是，VC的操作更是资本利益的驱动。

早在2010年，随着麦考林和