万福生科IPO造假启示录：从稻米小作坊到上市极其恶劣(11)

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万福生科IPO造假启示录：从稻米小作坊到上市极其恶劣

除了关注重大合同之外，还要关注合同是否有前置的招投标程序，如果是公开招票，要从网络上搜索中招投标信息以印证中标通知书的真实性，核实中标通知书和合同是否一致。

六、广深高速

郭台铭: 我非常喜欢广深高速这条高速公路的名字，因为它寓意深刻。要拥有创新的思维，前提就是广度、深度、高度、速度要够。受到郭台铭的广深高速的经营理念启发，我认为财务核查也要做到广度、深度、高度和速度：

1、广度：

根据波特五力分析模型，企业外部环境五力主要是供应商、客户、竞争对手(同行)、潜在的竞争对手和替代品，在万福生科财务核查过程中，我们除了上下游访谈不到位外，最大的问题的我们不了解万福生科所处的外部环境，包括上游、下游、同行和替代品，如万福生科下游客户主要是糖果厂，中国食品工业协会糖果专业委员会技术顾问张忠盛接受媒体采访时介绍，水果硬糖中的淀粉糖浆或麦芽糖浆的比例应在12%至18%之间，奶糖中的比例应在25%以下，如果财务核查人员了解糖果投入产出比例，则有可能发现大客户销售量的不合理;如果了解替代品白砂糖的价格走势，则应该对万福生科核心产品麦芽糖浆价格走势有合理预期;如果了解上游稻谷价格在涨、下游产品价格在跌，则应该对其稳定毛利率产生怀疑。

亦即，我们在做财务核查时，不但要了解客户本身，还要延伸至上下游、同行和替代品行业，在万福生科一条龙造假链条中，涉及供产销全环节造假，如果我们能通过上游供应商的产能发现采购量造假、下游客户的产能发现销售量造假，则万福生科一条龙造假就不能得逞。而传统上，我们只核查发行人的产能，没有核查上下游的产能，我们只核查发行人的水表、电表，没有延伸核查上下游的水表、电表。

财务核查的广度要求核查对象要从波特五力入手，深入了解客户所处的外部环境;

2、深度：

在万福生科财务核查中，我们核查没有接地气，未能从细节入手发现发行人的财务异常，尤其是忽略了发行人银行流水的核查;最近几年的中国企业境内外上市财务造假丑闻表明中国企业造假手法仍然非常原始，大量的造假是浮在水面上，只是财务核查未能勤勉尽责，没有核查银行存款余额和银行流水，导致银行流水和银行存款余额造假泛滥成灾，我收集四大审计的鸿星运动、洪良国际、东南融通、高速频道、中国高精密、博士蛙、大庆乳业、思嘉集团财务造假基本都涉及银行流水和银行存款余额造假，国内所没有发现客户银行流水造假，而国际四大连客户存款余额造假都没有发现，这表明不管是审计或财务核查，最基本核查都不到位，更不要提识别银行单据、发票、合同的的真伪。